Nova lei de falências e início da venda de ativos renova otimismo dos analistas para as ações da Oi

SÃO PAULO – A sessão é movimentada para as ações da Oi (OIBR3;OIBR4), em recuperação judicial. Após a alta da véspera, os papéis seguem com ganhos, com duas notícias no radar da companhia telefônica. Às 12h20 (horário de Brasília), os ativos OIBR3 subiam 7,07%, a R$ 2,12, enquanto os papéis OIBR4 avançavam 3,72%, a R$ 3,07. No ano, os papéis ON sobem 130% e os PN avançam 140%.

Em destaque, está a aprovação pelo Senado na noite da véspera (25) da nova Lei de Falências para agilizar os processos de recuperação judicial no País. A proposta prevê novas regras para a renegociação de dívidas a fim de evitar que empresas fechem as portas e decretem falência. Como já foi aprovado pela Câmara dos Deputados, o texto segue agora para sanção do presidente Jair Bolsonaro.

Segundo o Credit Suisse, a notícia é muito positiva para a Oi, uma vez que aumenta o haircut, ou o desconto dado nas dívidas problemáticas, da dívida com a Anatel de 50% para 70% e estende o prazo, reduzindo o valor presente líquido do passivo em cerca de R$ 4 bilhões, nas contas do banco.

Além disso, os créditos fiscais (R$ 16 bilhões) podem ser usados de uma só vez para pagar a Anatel,  compensando o potencial imposto de renda da venda de ativos realizada pela companhia.

Em meados de novembro, logo após a divulgação do resultado da empresa do terceiro trimestre, Rodrigo Abreu, CEO da Oi, havia afirmado que esperava fechar ainda este ano a negociação com a dívida com a Anatel e a Advocacia-Geral da União (AGU). Na assembleia geral de credores (AGC) em setembro, foi decidido que o montante de R$ 13,9 bilhões com a agência seria equacionado na forma da Lei nº 13.988/2020, que ofereceu melhores condições para a Oi.

Contudo, havia a possibilidade de nova melhora de condições com a atualização da Lei das Falências, o que se efetivou na última quarta-feira. “Com a nova condição, se for possível, vamos aumentar o desconto para 70% do valor total, e aumentar o prazo de pagamento para 124 meses”, disse Abreu na ocasião.

O Bradesco BBI, por sua vez, projeta um valor de pagamento da dívida com a Anatel R$ 2,2 bilhões abaixo do inicialmente previsto, destacando que a dívida menor representa um aumento de R$ 0,40 por ação do preço-alvo em relação aos R$ 3,10 projetados pelos analistas do banco para o papel ON da companhia. “Reforçamos a Oi como a top pick entre as teles da América Latina, com recomendação outperform [desempenho acima da média do mercado]”, para os papéis.

Para os analistas, apesar da valorização de 6,45% dos papéis OIBR3 na véspera, ainda há mais espaço para a alta dos papéis da companhia. Vale ressaltar que, em relatório na semana passada, os analistas do BBI reiteraram visão positiva após conversa com o CEO e com a CFO Camille Faria, com base no plano da companhia de redução do endividamento, foco em fibra ótica e venda de ativos (veja mais clicando aqui).